保本基金谢幕 避险需求仍在

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资本保本基金主要由于其对冲功能而受到投资者欢迎。套期工具的短缺是A股市场的一个缺点。

10月15日,中国资本市场上最后一个资本保本基金“汇天富宝信宝本混合型证券投资基金”更名为“汇天富宝信灵活配置混合型证券投资基金”,这标志着过去的保本金16多年的风雨正式关闭。尽管中国资本市场只有16年,但资本保本基金见证了中国资本市场从诞生到发展到退出的发展。

资本保本基金于2003年正式与国内证券投资者会面。同年发行的第一支国内资本保本基金是南方保障增值基金。由于“保证保证收入”的创新理念,该基金符合市场需求。该基金一度炙手可热,起始规模为51.93亿元,账户投资者为14.81。工商银行销售代理一万户,售出资金41亿元,刷新了开放式基金发行记录。

保本基金诞生于2003年,与当时的市场环境密切相关。 1999年5月19日,上海和深圳股市急剧上涨,引发了一轮牛市,因此被称为“ 519”市场。这一轮牛市一直持续到2001年6月,上证指数收于2245点。从那时起,上海和深圳的股指被重组,市场缺乏赚钱的效果。当时,“担保”已成为投资者的一个大愿望。于是,保本基金应运而生。

保本基金的发展也与股票市场密切相关。保本基金经历了两个发展高峰。第一次是在2011年左右。保本基金迎来了爆炸性的首次增长,并成立了18个新的保本基金。发行规模超过360亿元,机构数目远远超过过去7年的总数。当时,股市在2008年大熊市之后反弹,然后在2009年反弹。投资者还面临着“避风港”的需求。

第二次是在2016年,保本基金再次发布了“井喷”。仅在2016年上半年,新成立的保本基金就占已发行基金总规模的近40%。 2017年初,保本基金总规模超过3000亿元,成为公募基金兴起的新主力军。保本基金发布“井喷”的背景是,2015年股市从牛市转为熊市,市场再次面临强劲的“避风港”需求。

因此,无论是诞生还是成长,保本基金都标志着A股趋势。这表明保本基金的发展历史反映了A股市场运作的历史。一方面,A股市场高度波动,特别是在牛市变成熊市之后,投资风险巨大,投资者对“避风港”的需求也很大。另一方面,A股市场缺乏足够的对冲工具,无法通过做空锁定风险。投资者只能通过保本资金规避投资风险。可以看出,保本基金的诞生和发展符合A股市场的发展需要。

但是资本保全基金有一个明确的短板,注定要使资本保全基金难以“长寿”。尽管资本保本基金对投资者来说是一个很好的对冲工具,但这并不意味着没有风险,因为资本保本基金也需要面对投资风险。为了履行“保证人”的承诺,只能由基金公司承诺的“连带责任保证法”承担,即保本金的风险转移给基金公司,显然不利于基金公司的长远发展。在这种机制下,保本基金的规模越大,基金公司承担的风险就越大。

为消除基金业的隐患,确保基金业的健康发展,2017年,监管部门出台了《关于避险策略基金的指导意见》,将保本基金调整为“避险战略基金”,并取消了保本基金。连带责任保证机制。 2018年正式颁布的资产管理新规定明确规定,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保护收入。结果,保本基金已无法适应监管要求,只能退出历史舞台。

保本基金正式关闭,这对投资者来说是一笔损失,因为存在一种安全性较差的产品。在没有保本基金的情况下进行市场投资需要投资者进一步提高其风险意识,在预防风险方面做得很好,并专注于理性投资。

对于基金行业而言,保本基金的谢幕是一个机会。保本基金之所以受到投资者欢迎,主要是基于其对冲功能。套期工具的短缺是A股市场的一个缺点。从该阶段退出保本基金,为基金行业提供了一些机会,可以推出一些符合监管要求并具有避险功能的新产品。毕竟,中小投资者的强烈厌恶风险的需求是客观的。

(编辑:赵金波)