对iPhone依赖程度降低 苹果砌高了护城河?

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(原标题:对iPhone的依赖性降低苹果正在筑牢护城河吗?)

苹果股价因周五上涨2.7%而收于创纪录的高位。再往前看,今年到目前为止,该股已经上涨了50%,在过去三年中上涨了100%以上。

但是随着股价的急剧上涨,投资者应该如何看待当前的股价水平?它仍然是您要购买的股票吗?苹果的估值已经变得过高,甚至更差,还是会出售该公司的股票?

尽管该技术股票肯定不比今年早些时候便宜,但仔细观察该公司的主要催化剂,以及相对于潜在现金流的股票估值,这仍然表明它仍然具有吸引力。 美元甚至创下了236美元的历史新高。

如果我的iPhone收入下降,该怎么办?

当然,任何有关苹果股票的投资理论都必须解决一个明显的问题:iPhone销量正在下降。毕竟,iPhone仍然是苹果的主要业务。智能手机业务占其12个月收入的56%。

但是投资者应该意识到,在2018财年,iPhone公司的新iPhone X和iPhone 8将推动业务收入两位数增长,因此iPhone业务将面临艰难的比较。此外,该行业的跌势最近有所放缓,减轻了该行业对苹果整体业绩的负面影响,并暗示该跌势最终可能会停止;苹果第三季度收入同比下降12%,而第二季度下降17%。

还值得注意的是,苹果在2019财年第三季度的最后一个月看到iPhone销售有所改善的巨大迹象。例如,苹果零售商店和在线商店的iPhone销售在6月恢复了同比增长。

苹果的下一个主要增长动力

但是,幸运的是,苹果的iPhone业务不需要恢复增长,并且在未来几年内将实现总收入和利润增长。因此,不断增长的iPhone业务只是锦上添花。

由于其迅速增长的服务业务33,354,该公司的第二大业务,因此苹果对iPhone的依赖性正在下降。在截至2019年6月29日的9个月中,服务业占总收入的17.2%,高于2018年同期的14.3%。在未来,由于苹果的服务业务处于顶峰,服务可能会占到占总销售额的更大份额。

在最近的科技公司季度电话会议中,管理层表示,该商店,Apple Music,云服务和AppleCare的收入都实现了两位数的增长,使这一领域受益。更重要的是,Apple Pay和该公司的应用商店广告业务年复一年地以三位数的速度增长。

然后是Apple的可穿戴设备业务,包括公司的可穿戴设备,家庭用品和配件。这部分业务仅是苹果服务业务规模的一半,但增长速度惊人。在过去的9个月中,可穿戴设备,房屋和配件的收入同比增长了37%。此外,苹果的可穿戴产品(Apple Watch,AirPods和Beats耳机)在第三季度的收入增长了50%以上。

大量自由现金流

但是,对苹果股票持乐观态度的最好理由仅仅是其保守的估值。在截至6月29日的12个月中,该公司获得了582亿美元的自由现金流。这意味着苹果的当前股价仅为其年度自由现金流的18倍。相比之下,微软和Alphabet的自由现金流分别为28倍和31倍。

当然,苹果资产负债表上的大量现金进一步支持了其估值。该公司最近一个季度末的净现金为1020亿美元。

当然,苹果公司目前的估值可能是1.067万亿美元。但是最近iPhone销售的改善,服务和可穿戴设备的强劲增长以及保守的估值,使得苹果的股价在今年上涨了50%之后值得考虑。

(文章来源:36氪)