杨德龙:A股为何能走出独立行情?

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为什么A股可以走出独立市场?

上海证券报

黔前海开源基金首席经济学家杨德龙

8月16日,继续前一交易日的强势,沪深股市呈现大幅反弹。在全球资本市场暴跌的情况下,A股可以走出独立市场。一方面,它表明其弹性正在增加,外部市场的影响正在减弱。另一方面,它也反映了三年下跌后A股的估值。它已经具有很大吸引力了。

在10年牛市之后,美股飙升的风险正在逐渐增加,而美国国债收益率的反转也表明美国经济陷入衰退的可能性正在逐渐增加。

这些因素将影响美国股市的表现,从而影响全球资本市场的表现。一旦美国股市跌至顶峰,将有大量资金逃离美国股市寻找新的投资机会。 A股市场无疑是全球资本市场的估值。应该说,这是A股市场最近从独立市场中脱颖而出的最重要原因。

美国国债收益率的反转引发了对全球资本市场的担忧。过去10年期政府债券和3个月美国债券的收益率持续超过两个月。本周,10年期和2年期美国国债收益率出现倒挂,这是自2007年底国际金融危机以来的首次。

从历史上看,美国债券收益率是一个相对可靠的经济衰退预警指标,特别是两年期和10年期美国债券收益率更加警示。据统计,美国历史上有9个长期和短期政府债券收益率倒挂,其中7个经历了经济衰退。

除美国外,英国的2年期和10年期国债收益率也显示出自2008年以来的首次上涨。可以说经济衰退的风险显着增加,导致相对较大的下降在全球资本市场。

繁荣的资本市场是实现经济增长和促进经济转型的重要保证。因此,大力发展资本市场是实现经济转型升级的重要举措。相对而言,除了2015年的一轮牛市外,过去10年A股整体走势一直低迷且表现不佳。

事实上,在过去十年中,中国出现了许多代表新经济的伟大公司,但不幸的是,A股市场已经错过了它们,这影响了A股市场的整体表现。

A股市场通过调整充分释放风险,整体情况被低估。我建议你关注四个方向:消费者,金融,黄金和技术领先的股票,这些股票今年表现良好,并带来了良好的投资回报。特别是,由于最近的避险情绪,黄金大幅上涨,给投资者带来了更好的超额回报。总体而言,目前A股的投资机会仍然相对较高,而且仍有相对较好的赚钱机会。这是摆放优质白龙马股票的好时机。

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主编:田元