烟花易冷 激光投影第1股光峰科技高光时刻能持续多久

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领先:广丰科技率先推出的ALPD激光技术处于世界领先水平,但很难理解其B面增长放缓和C端品牌力量不足的困境。

自永乐时期以来,明成祖和朱羽迁至北方,他们继续了东汉元宵节。但朱熹不会想到曾经照过他自己的宫殿的月光会在600年后被一堆激光调暗。

2019年2月19日第一个月15日晚,广丰科技开发的20台激光电影放映机和激光工程机器(SH:)将在紫禁城古建筑上投放数字图像,整体投影面积超过3000平方米。紫禁城无门门塔和东,西燕岩建筑更加壮丽,美丽。

同时作为2019年春晚深圳分公司现场,广丰科技采用54台ALPD(激光荧光显示技术)激光投影仪,工作在地面20米处,采用“3Dmapping”(虚拟成像技术)投影共计2000平方未来交通场景的数米为深圳市民创造了一场宏伟的视觉盛宴。

2fd6-ichcymv2785572.jpg来自广丰科技官方网站的图片

2019年,这对广丰科技来说是个好运。年度春晚不仅获得了足够的关注,而且即使是开创中国科幻电影《流浪地球》的技术也被用于激光放映。当然,如果最高光照时刻是今年6月,广丰科技成功登陆。

道路是胜利的,所有这些都凸显了公司自己的ALPD激光技术的商业化。然而,烟花很容易冷却,广丰的“高光时刻”能持续多久?

ALPD技术是可自我控制的,但很难理解降低B端增长率的困境

从光峰技术业务的角度来看,其主要收入来源是激光光学引擎和激光投影仪整体的销售收入,以及激光光源在电影院的租赁服务。 B的业务占公司总收入的70%以上。

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可以看出,这些年广丰的主营业务仍然是整个投影机的销售,其中包括四类:激光电影放映机,激光电视,激光商务和教育投影机,以及激光工程机。激光电影放映机,激光商业和教育投影仪,激光工程机器都是B端客户,只有激光电视才是C端产品。

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在广丰科技的所有产品背后,我们离不开“ALPD激光技术”,这是一种杀手锏。它也是广丰科技引以为傲的核心技术。

李毅博士曾在美国罗彻斯特大学国家激光实验室工作,是ALPD激光显示技术的发明者,广丰科技的创始人兼董事长,以及国家专家,国家863项目评估专家和深圳孔雀项目引进的技术创新团队第一组组长。

李毅博士于2006年创办了深圳市广丰科技有限公司。2007年,他突破了基于蓝光激光的荧光激光显示技术。同时,他围绕技术框架安排了基础专利,并为该技术注册了“ALPD”商标。

除了硅谷李毅博士带回的核心研发团队外,还有TCL集团有限公司的董事和总裁,2018年加入TCL多媒体技术控股有限公司董事长兼首席执行官。博联明,于2018年12月被任命为广丰科技法人。

拥有核心技术的企业自然受到资本的青睐。 SAIF亚洲投资基金,中信实业投资基金,元氏投资,利益投资等众多知名投资机构跻身公司前十大股东之列。

广丰科技无疑拥有一支豪华的技术研发团队和领先的技术。但是,从市场的角度来看,所谓的技术领先是市场中存在“相对差距”。这不仅要考虑相同类型产品的竞争对手的存在,还要考虑随着技术的进步填补未来两三年的差距。产品的外观。

[1]激光薄膜投影机光源的国内市场份额为60%,但很难掩盖减慢屏幕数量的压力。

租赁业务和数字电影放映机光源在广丰业务结构中的比例迅速上升,与国内外主要电影院线有关。可以看出,广丰有信心和决心抢占数字电影放映领域的制高点。

然而,与电影相关的业务从未能为公司带来稳定的“摇钱树”。

随着2018年电影院线即将到来的冬季,电影和电视行业的产能过剩和粗糙内容,国内上市的电影和电视行业的表现普遍下降。作为剧院上游设备的供应商,它必须承受来自下游增长放缓的压力。

目前,广丰已积极与国内一些影院合作。一方面,它为电影院提供ALPD激光光源租赁服务。

通过一年签署,两年一次签署和三年签署,合同没有强制性协议,租约低于客户的回租。如果竞争对手通过开发新技术或新产品,降价促销等来占领市场份额,公司可能面临客户大规模回租的风险。

另一方面,广丰激光设计了电影院的屏幕。全国共部署了套激光影片投影机光源,激光影片放映市场占有率达60%。

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从广丰合作的下游电影院来看,横店影视和金义影院属于中国的第二和第三梯队。

尽管广丰科技在激光电影放映机中的市场份额为60%,但目前的主流电影预测仍然使用传统的氙投影仪。

经过60年的发展,氙灯源非常成熟。虽然与激光源相比它具有快速衰减率和低亮度,但是氙灯投影仪不能在短时间内完全消除。未来,市场将形成各种投影光源技术共存的状态,并且还决定了激光光源薄膜投影市场的空间增长率是有限的。

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虽然大屏幕是一种趋势,但消费者越来越多地寻求最终的视觉体验。但事实上,目前的3D巨型屏幕电影也使用了氙气光源。

激光投影技术具有高亮度,高分辨率和对比度的优点,而且价格也很高。中小型电影院无法忍受。在中国,只有少数激光IMAX 3D电影院和杜比影院。因此,有一些影院有实力购买投影机,其中大多数都采用租赁模式。

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注意:FL(foot Lambert)是SMPTE(电影和电视工程师协会)推荐的亮度标准。在全黑电影环境中,12-16FL的亮度对于人眼来说是最舒适的。范围。

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在激光薄膜检测市场,广丰科技不仅面临行业增长放缓的压力,还面临来自竞争对手的激烈竞争。

在数字投影机供应商中,三大巨头巴可公司(比利时),NEC(日本NEC公司)和佳士得(美国)在国内市场形成了“三国杀”的局面。 2017年,巴可占据了国内市场50%以上的份额。

虽然广丰科技没有直接生产激光薄膜投影机,但它无法完全进入三大巨头的上游,因为这三大巨头都采用了自己的光源技术。

2019年1月,公司与巴可,中国电影和中信产业基金,中广巴可建立了合资企业,但由于中光巴可处于运营初期,初期经营费用和市场投入较大,导致公司投资损失4,297,700。元。

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[2]激光商业教育投影机开启战斗模式,广丰科技业务的比例在两年内下降了30%。

激光商业教育投影市场充满了竞争。大陆制造商拥有红河科技,台湾制造商拥有明基,而爱普生和索尼等国外厂商的市场份额较高。激光商业教育投影市场的主要用户包括中小学和大学,幼儿教育,培训机构,企业和政府机构,以及更多的招标形式。

目前,整个商业教育投影机的主流市场仍然是传统的光源和LED光源。爱普生,明基,索尼和松下是该行业的主要参与者。

爱普生投影机的国内业绩稳步提升,连续六年占据市场份额。 2017年明基是商业和家庭市场,并在激光电视市场推出三款新产品。主要考虑价格和市场成熟的原因,激光光源商业教育投影机的市场竞争力有待提高。

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与LED投影相比,激光光源确实具有很大的亮度优势,但目前激光投影机制造商的代价是成本和体积。与高端工程和电影放映相比,消费者对商业,教育和家庭用投影仪的价格更敏感。价格低于3000元的产品受到最高关注。传统投影机主要依靠价格来销售。

对于投影机行业来说,5000元是一个非常明确的分水岭,随着价格的下降,激光投影在商业教育领域的竞争力将进一步提升。

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广丰将红河科技视为商业教育激光光源投影仪领域的竞争对手。从2016年到2018年,公司激光咨询投影机的价格高于红河科技。

这主要是因为红河科技的激光投影机主要采用台湾中强光电提供的ODM服务。广丰拥有原始技术ALPD?激光技术,高亮度,高对比度和宽色。域名,长寿命,超短焦点等都有优势,使公司能够享受到技术优势带来的产品溢价。

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激光电视的增长速度最快,但它必须面对C品牌的缺乏

受下游消费影响,家用激光显示器正成为激光领域的重要发展方向之一。据中意康数据显示,从零售额累计年增长率来看,激光电视的增长率远远高于OLED电视增长率62.77%,增长率为390.8%。

2017年,在激光电视爆炸的背景下,广丰科技的销量和出货量也大幅增长。

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广丰科技招股说明书,蓝点金融。

激光电视采用激光投影仪和特殊屏幕(防光屏)实现大屏幕视觉体验,采用DLP数字显示成像原理,配备超短焦反射技术,同时采用激光光源,相比较传统的投影产品,亮度更好,色域更宽,寿命更长,可以实现100英寸以上的超大观看画面,并成为高端家庭影院的新宠。

bfbf-ichcymv2786312.jpg图为激光家庭影院的高亮度和高清晰度对比度

虽然激光电视具有高色域光源特性,但它们在系统尺寸,尺寸,便携性,大显示和眼睛保护方面具有不可替代的性能优势;

但是,目前主流的显示技术还在于液晶显示器(LCD)。激光电视仍然只是一个利基市场,未来将形成OLED,液晶显示器和激光显示等显示技术共存的局面。

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EMIS的ARM分析,奥威云,蓝点金融,点击放大。

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《平板显示技术比较及研究进展,中国光学》,蓝点财务。

从2017年到2018年,激光电视市场呈现出大小品牌竞争的局面。海信,长虹,康佳,TCL等传统品牌进入市场。其中,传统大品牌海信在激光电视领域最早布局,推广最大。它是广丰科技激光电视机业务的主要竞争对手。

2014年,海信推出了全球首款100英寸超短焦激光电视。 2016年,它推出了全球首款DLP超短焦4K激光电视。在分辨率方面,激光电视和高端液晶电视处于同一水平。

海信激光电视还对尺寸细分市场进行了缩小规模,以满足用户的差异化需求。 88英寸激光电视专为中国公共客厅环境而设计。 3米的观看距离约为4万元。

2017年,海信发布全球首款88英寸超短焦4K激光电视享受版新品,迄今为止海信4K激光电视扩展,覆盖88英寸,100英寸,120英寸三大屏幕尺寸细分市场,满足了家庭和商业市场的需求。

为了应对激烈的市场竞争,把握激光电视上游光机的市场份额,广丰科技与长虹,小米合作,提供ALPD激光光源和光机产品,并通过合作伙伴渠道推向全球市场。

同时,广丰还开发了自有品牌“WEMAX”系列激光电视,通过天猫,京东,优品等线上渠道和线下商店自主导向。

从终端厂商的角度来看,激光电视阵营已逐渐形成。广丰科技的激光电视业务不仅面临传统厂商的攻击,还面临来自新互联网品牌的激烈竞争。

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Blue Point Finance。

近年来,新的互联网品牌出现了突然出现的局面,并且在这种情况下,负责人更多地集中在微观投资领域。

2018年,单米激光投影仪的销量排名第一,其次是坚果; 2018年,成都至尊米科技有限公司荣获百度,中国经纬,四川文通,赛林资本,博江资本,玉林资本,鲁新投资和基瑞资本等一线投资机构超过6亿人民币C轮投资。

公司是深圳市消防音乐科技发展有限公司,由Star VC,风险投资,时代博乐,松鹤资本,阿里巴巴,广发顺德,石狮资本投资。目前估值超过10亿美元。两家公司都已开始计划上市。

于二零一六年至二零一八年的三年报告期内,广丰科技招股章程所披露的部分主要客户的销售收入与相应客户披露的广丰科技的采购金额存在显着差异。

2018年,广丰科技的第五大销售客户是河南中福康数码显示有限公司(以下简称中福康)。本期间,广丰科技确认向中福康销售收入为4998.59万元。

中福康是A股上市公司利达光电(SZ:)的二级控股子公司。中福康的控股股东河南中光光学集团有限公司也是利达光电的全资子公司。

中富康至广丰科技的购买金额亦应反映在利达光电的综合声明中。在2018年丽达光电的前五大供应商中,广丰科技招股说明书披露的销售收入最为接近。对应“供应商3”的采购金额为4692.57万元。两项数据的差异为2,901,200元。

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Wind,Blue Point Finance。

2017年,广丰科技从金光影视租赁到激光影视的收入为8,055,200元。

根据金义影视2017年年度报告,本期金艺影视主要供应商的“第三名”,相应的购买金额最接近广丰科技从金艺影视收入,购买金额1074万元。

这意味着广丰科技的金艺电影租金收入比金义影视的购买金额低268.3万元。

2018年,金艺电影从租赁业务的第五大客户晋升为租赁业务的第三大客户。本期间,广丰科技从金义影视获得租金收入2633.7万元;

然而,在金义影视的前五大供应商中,第三大供应商的购买金额与广丰科技于本期间披露的租赁业务的销售收入最为接近。购买金额为1946.227万元,与招股说明书中披露的租赁有关。营业收入减少6,874,300元。

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Wind,Blue Point Finance。

此外,广丰科技的净利润从2016年的1801.5万元增加到2018年的.12万元,2016年至2018年的经营现金流量分别为-4236.4万元-115.17万元和.53万元。

资产负债率分别为81.79%,87.33%和60.12%,资产负债率处于较高水平,与同业相比处于较高水平。

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Wind,Blue Point Finance。

该公司将公开发行10亿元资金。除了3.3亿元补充流动资金外,公司计划用4.48亿元购买研发设备,支付研发人员的工资,并占科技创新投入的比例。这是67.19%。

结论

总之,广丰科技率先推出全球领先的ALPD激光技术。然而,其产品正面临着B端行业增长放缓的趋势。在C端,他们面临来自传统大品牌和新互联网品牌等三大阵营的激烈竞争,并继续侵蚀市场份额的风险。

拥有技术优势并不意味着拥有市场优势。如果您希望将技术优势作为市场竞争中的有力武器和有助于消费的有效工具,您还必须将技术与市场需求相结合。

广丰的资产负债率较高,经营现金流较差,表明“缺钱”是公司最大的缺陷,进一步证实了我之前对行业的分析和判断。可以说,缺乏资金和高资金杠杆这是一个无形的炸弹与资本链危机。

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主编:陈有然SF104