MSCI完成二度扩容银华MSCI中国A股ETF配置价值升温

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随着MSCI进一步扩大A股,ETF的配置价值进一步显现。

8月27日,明生公司(MSCI)宣布MSCI第二次A股扩张生效,A股市场因素从10%上升至15%。

这不是MSCI扩张的结束。根据时间表,MSCI预计将迎来今年11月的第三次扩张,并将包容率扩大至20%,并包括中型A股因素,包括符合条件的创业板股票。

许多业内人士认为,这将进一步有利于海外资本流入A股市场并增加A股的配置价值。与MSCI成分相关的指数产品预计将进一步受到市场青睐。

扩大以促进外国资本流入

摩根士丹利资本国际(MSCI)扩大A股可能只是海外资金持续流入A股的开始。

国泰君安证券首席金融分析师陈奥林指出,未来外资头寸有5-10倍的上行空间。 “外资的不断流入将使整个A股市场的定价概念更接近外国投资的概念。此外,在加速制度化的背景下,A股目前的制度特征变得非常明显。在未来五到十年,或至少三到五年,更主流的思想。“陈奥林进一步解释说,与投机思维相比,配置思维是相对长期的,而不是短期的,在定价。它也有利于全面思考,而不是边缘思维。

银华基金经纪业务部总经理苏冲认为,从投资者结构来看,目前A股海外基金持有量已超过1.2万亿,持股比例接近当地传统机构投资者。它构成了一个三足立场。但是,可以预见,未来外资持股比例将进一步增加,这将对国内市场投资者的股权结构产生更大的影响。此外,外资的进入对国内投资者的投资理念产生了更大的影响。价值投资和长期投资的先进理念将进一步深化人们的心。在“活水”的不断灌输下,A股市场也将逐渐变得更加成熟和有效。

陈奥林表示,随着A股国际化进程的加快,外资的定价能力持续上升。定价权有两种类型:一种是交易定价权,另一种是投资定价权。从统计结果来看,国外机构在海外市场具有显着的投资定价能力和交易定价能力,但国内机构更具有交易定价权。随着外资流入的加剧趋势,外资资产业务的特点越来越突出,对市场定价具有强大的引导力。

MSCI扩张对A股的长期影响是什么?银华MSCI中国A股ETF经理周大鹏表示,对于A股外资的长期情况,全面扩张将带来约2万亿元的资金流入。从目前的角度来看,添加A股或维持均衡的A股分配是一个不错的选择。

配置值越来越多

在MSCI扩张的预期下,相关ETF产品的配置价值正受到业界的关注。

截至目前,MSCI已在中国建立MSCI中国A股国际指数,MSCI中国A股国际连锁指数和MSCI中国A股指数。 MSCI中国A股ETF由MSCI中国A股指数追踪。

周大鹏表示,摩根士丹利资本国际中国A股指数有两大优势。首先,其成分股包括大盘股和中型股,而MSCIA国际连锁指数不包括中型股。中型股将包括在内,因此目前MSCI中国A股指数具有早期干预的优势。其次,相对于MSCIA国际指数,MSCI中国A股指数的成分均属于上海证券交易所和深圳证券交易所的范围,这使其对外国投资者来说相对可投资。

值得注意的是,尽管MSCI中国A股指数的427个成分股中有249个与沪深300指数相同且151个与沪深500指数相同,但该指数的风格为沪深300指数和沪深500指数。在产业分布和调整频率方面存在明显差异。

例如,沪深300指数的大部分权重都集中在金融股中,但摩根士丹利资本国际中国A指数在日常消费,工业,医疗保健和其他行业的权重较高,而金融和可选消费领域的权重相对较高。降低。这也使该行业更加平衡。此外,MSCI对市场价值领域的选择非常广泛,调整的频率也较高,这使得该指数更适应市场和环境变化。

针对MSCI主题指数基金投资,苏冲认为,个人投资者对ETF的投资策略差异不大,因为门槛仍然相对较高,因此不建议个人投资者直接购买和赎回业务。

从二级市场操作来看,如果投资者对MSCI带来的机会持乐观态度,他们可以买入并持有。其次,如果投资者认为短期内可能存在外国资本流入的机会,他们可以进行波段操作。

第三,从长期资产配置的角度来看,可以采用核心和卫星部署战略。如果您使用60%或70%的头寸进行核心资产配置,您可以使用银华MSCI中国A股ETF进行资产配置。其余40%或30%的头寸用于增强,如投资者。您可以选择一些以行业为主题的ETF,例如药品,证券和其他ETF来增强。另一种方法是选择相关行业的股票,并使用该股票进行增强。 (洪小棠/文)

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